历史总有惊人的相似之处。上世纪90年代中后期，受网络技术和美国互联网用户数量的猛增推动，互联网公司受到资本市场的疯狂热捧，引发了第一波互联网产业热潮。当然，那时的主角是美国互联网企业。

　　现在，中国成了新一轮互联网热潮的主角，尤其是在2007年，中国互联网产业迎来新一轮热潮：网络游戏公司纷纷上市，百度股价突破400美元，阿里巴巴上市后市值超过200亿美元，中国诞生三家市值超过100亿美元的互联网公司……

　　当然，人们不会忘记热潮过后，纳斯达克崩盘直接导致互联网泡沫破灭的一幕：2000年3月10日美国纳斯达克指数冲高至5048.62点见顶，接着纳斯达克指数掉头直下，短短一年跌去一半。网络股泡沫随之破灭，大批互联网公司要么退市，要么直接死掉。

　　不过，万丈高楼平地起，互联网行业能有今天，也有先驱们的功劳，正是他们当年的努力为互联网的发展打下了基础。“无论是创业者，还是投资者，当年都冒了很大的风险，没有那时的先烈，就没有现在的成功者。”一位资深分析师评论道，成功者背后有大批倒下去的公司，还有那些默默无闻、既不会上市也不会死掉的公司。

　　任何热潮总会过去，中国的互联网企业和网络精英们需要在热潮中保持稳健和清醒，为退潮后和将来还会到来的新一波热潮做好准备。

　　2007年12月6日傍晚，一百余名著名企业的CEO汇聚杭州西湖三台山江南会所，让这个富豪俱乐部顿时熠熠生辉。当晚，这家由艾未未设计，金庸题名，浙籍八大企业家(马云、陈天桥、丁磊、宋卫平、鲁伟鼎、沈国军、郭广昌和冯根生)发起的国内顶级富豪俱乐部开始试营业。

　　出席的上百名嘉宾中有史玉柱、潘石屹、古永锵、曹国伟、吴鹰……还有杭州市的领导人。他们同获一个人邀请，也同为一件事而来，那就是马云和他的阿里巴巴上市“满月酒”。

　　按浙江风俗，马云和十八创业团队一起埋下满月酒，马云放出豪言：等94年以后再开封，届时希望长寿的诸位一起来喝这坛百年酒！

　　当然，包括马云在内的所有嘉宾恐怕很难有再机会喝到那坛百年酒了，不过，仅走过八年的阿里巴巴还是让看到了一个现实版的神话故事，同时也让它的投资者兴奋和欢呼。

　　就在一个月前，阿里巴巴成功登陆香港联交所，首日股价暴涨近2倍，市值超过200亿美元，一跃成为中国最大的互联网公司。

　　阿里巴巴在2007年年末把来自中国的网络股热潮推至一个新高峰。在刚刚过去的一年中，“上市潮”和“上涨潮”成为中国互联网企业的两个大潮，前者有完美时空登陆纳斯达克，金山在香港联交所挂牌，巨人网络在纽约证券交易所挂牌，网龙在香港上市；后者是百度突破400美元大关，比年初增长两倍多，网络游戏公司涨势同样强劲。

　　上世纪90年代中后期的一波互联网狂潮人们还都记忆犹新。2000年纳斯达克崩盘让网络股泡沫随之破灭，大批互联网公司灰飞烟灭。

　　十年过去了，第二波互联网的热潮似乎正在酝酿，中国出人意料地成了一个耀眼的角色。

　　中国网络热潮

　　2007年年初，摩根大通就曾对互联网发表预测指出，尽管2006年的互联网股票处境艰难，但相信2007年能够取得强劲增长。

　　“全球互联网发展看亚洲，亚洲发展看中国。”2007年末，平安证券研究员李忠智在一篇互联网行业投资分析报告中写道，中国互联网发展已经越过临界点，进入爆炸式增长阶段。

　　中国的优质互联网公司绝大多数在海外上市，他们根植中国，却“花开墙外”，成为海外资本市场上的中国宠儿。2007年，在美国纳斯达克和道琼斯整体表现逊于上一年的大背景下，源自中国的网络股可谓逆势上扬。

　　“每个板块表现都非常抢眼。”信中利国际控股有限公司(下称信中利)董事长兼CEO汪潮涌接受《经济》采访时表示，2007年美国资本市场整体表现让人比较失望，纳斯达克指数和道琼斯指数增长均在10%以下。汪在归国之前，曾在华尔街从事金融业十余年，是中国留学生最早进入华尔街的投资银行家之一，曾供职于美国大通银行、标准普尔和摩根士丹利等国际机构。

　　汪潮涌认为，除了无线增值板块表现惨淡外(包括TOM在线退市等)，搜索、门户、游戏、电子商务等板块可谓“全面开花”。

　　在搜索领域，百度股价从去年年初90多美元一路高歌，接连突破100、200、300、400美元大关，至年底稳定在350美元以上，整体涨幅在两倍以上。在每个季度的财报中，收入和利润双增长都是主题，汪潮涌认为，正是连续的业绩增长给了华尔街更大的信心，使得其股价节节攀高。

　　百度股票全年的累计交易额突破1000亿美元，甚至超过中移动、思科等企业，在包括纽交所和纳斯达克的美国市场ADR类交易中排名第一，这也意味着百度成为所有在美国上市的国际企业中，影响最大和表现最活跃的公司。2007年年底，百度成为首家被纳入纳斯达克100指数成份股的中国公司。

　　游戏板块，整体依然向好。综合游戏运营商盛大网络完成转型，陈天桥向华尔街证明了自己，股价从20多美元最高涨至40美元以上，最近也超过30美元。其第三季度营收增长5成。2007年，巨人网络登陆纽交所，成为首个登陆该市场的中国公司。完美时空、金山的股价涨势也不错。

　　另外，分众传媒增长强劲，2007年第三季度营收增长150%，净利润增长72%。股价从年初的34美元增至年底近60美元，花旗将其目标股价调至80美元。

　　最值得一提的是，在2007年中国诞生了三家市值超过100亿美元的互联网公司，分别为阿里巴巴、百度和腾讯，阿里巴巴市值一度超过了200亿美元。

　　单纯从市值看，百亿美元基本上可以跻身于全球互联网公司十大公司之列了。前几名分别为Google，市值约2200亿美元，eBay约440亿美元，亚马逊380多亿美元，雅虎300多亿美元，再向下应该就有这中国企业的名字了。

　　汪潮涌认为，这对中国的整个互联网行业，无论是从业者、创业者，还是投资者来说，都是值得振奋的事情，“具有里程碑意义，说明我们跟全球网络巨头的相对差距在缩小，已不再像以前那么遥远了。”

　　青出于蓝

　　年轻的中国互联网企业背后几乎都有一家美国公司的影子，百度之于Google，腾讯之于MSN，淘宝之于易趣，国内众多视频网站之于YouTube……而且在规模以及全球化运营方面，中国的企业也多有借鉴和模仿美国互联网公司，而且从互联网技术方面看，显然中国也是一种跟随。某种程度上，两者可概括为“学生”与“老师”的关系。

　　这并不意味着学生就永远不如老师，虽然在核心技术和市值规模上，老师们还遥遥领先，但“青出于蓝而胜于蓝”的学生也不在少数。  www.taobao007.net

　　平安证券研究员李忠智在接受《经济》采访时表示，在本土化运营方面，中国互联网企业的市场和商业模式的开拓和创新能力并不逊色于全球网络巨头，甚至一度让他们甘拜下风。

　　在中文搜索领域，百度抵御了Google的强大压力，占有60%以上的市场份额，处于绝对领先地位。而对手Google在不断下滑，中国互联网信息中心(CNNIC)公布的数据显示，2006年Google的市场份额比上一年下降8个百分点，仅为25%。在品牌知名度方面，Google也暂时输给了百度。计世资讯去年在北京、上海和广州所做的一项调查显示，80%的被调查者将百度作为首选搜索引擎，而只有17%将谷歌作为首选搜索引擎。

　　对本土市场的深刻理解和较高的用户忠诚度已经足以给公司带来更多流量，而每个季度高于市场预期的业绩也让百度的股价增长强劲。2007年9月，北京正望咨询发布的2007年CIC中国搜索引擎市场调查报告结果显示，百度在京沪穗三地搜索引擎用户中的市场份额接近70%，与上一年同期相比增加约7.5个百分点。

　　即时通讯(IM=Instant Messaging)领域，在中国市场的双雄对决中，腾讯QQ占据了八成以上市场份额，而MSN仅为14%。截至2007年第三季度，腾讯活跃账户数达到2.887亿，比上一季度增长5.7%。

　　不仅仅在市场份额中，腾讯QQ以压倒性多数战胜MSN，而且腾讯开发了一套带来丰厚利润的商业模式。腾讯通过向注册用户出售虚拟的Q币实现盈利。“要知道即使在全球，即时通讯也只是作为提高其用户粘性的辅助产品。”李忠智说，MSN和雅虎通等本身并没有盈利。

　　腾讯2006年度财务报告显示，其全年收入28亿元，比2005年全年增长近100%，而全年的盈利为10.6亿元，同比增长幅度为120%。2007年第三季度业绩显示，总收入增长四成以上，盈利增长超过五成。

　　李忠智比较了腾讯与国内上市公司发现，腾讯的10多亿元的盈利能力堪比茅台酒，“在中小板和成长型的公司中排在前几位是没有问题的。”

　　电子商务领域，阿里巴巴的成功是全球独一无二的，作为第三方电子商务服务商，阿里巴巴B2B市场份额超过一半。美国的电子商务市场，企业纵向整合和横向行业联盟的B2B是主要模式，第三方的模式要么退市，要么不赢利，主要原因是他们没有阿里巴巴的用户规模。截至2006年底，其国际业务注册用户总数为312万，国内业务注册用户为1665万，当年阿里巴巴净利润为2.2亿元。

　　当然，还有那个人们耳熟能详的“淘宝大败易趣”的故事。

　　李忠智认为，互联网企业的特点是提供体验式、精细化的服务，由于国外公司刚开始进入中国时水土不服，让中国公司占有绝对优势，最终几乎在每个细分领域都上演了“土鳖战胜洋鬼子”的故事。这些故事的背后都有一批本土的互联网领军人物：李彦宏、马化腾、马云……

　　软银中国合伙人宋安澜认为，在中国庞大的人口基数和网民数量的先决条件下，只要拥有符合逻辑的盈利模式，任何互联网行业的领军人物都是华尔街和国际风险投资者追捧的对象。

　　不过，分析师也提醒暂时的胜利者，随着国外公司对本土化理解的加深，已经开始的竞争将更加激烈，缺少核心技术的中国公司面临的挑战依然不容忽视。

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